根據(jù)美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普與歐盟委員會(huì)主席烏爾蘇拉·馮德萊恩于7月27日（周日）在蘇格蘭特朗普的坦伯利高爾夫球場(chǎng)宣布的貿(mào)易框架，隨著正在進(jìn)行的232條款貿(mào)易調(diào)查結(jié)束，歐洲輸美銅產(chǎn)品的關(guān)稅將被限定在最高15%。
協(xié)議避免30%關(guān)稅，建立“金屬聯(lián)盟”
據(jù)多家媒體援引美國(guó)和歐盟高級(jí)官員的消息稱，該協(xié)議避免了原定于8月1日（周五）生效的對(duì)歐洲進(jìn)口產(chǎn)品征收30%關(guān)稅的措施，涉及高達(dá)1.7萬(wàn)億美元的跨大西洋貿(mào)易。歐盟官員表示，該框架將通過(guò)特朗普簽署的行政命令于8月1日生效。
歐盟貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)安全委員馬羅什·謝夫喬維奇表示，該協(xié)議在全球兩大經(jīng)濟(jì)體之間建立了“金屬聯(lián)盟”，將“在鋼、鋁、銅及其衍生品領(lǐng)域采取聯(lián)合行動(dòng)”。
謝夫喬維奇在7月28日（周一）發(fā)布的官方講話中稱：“因此，該協(xié)議為鋼、鋁、銅及其衍生品的聯(lián)合行動(dòng)提供了明確前景，我稱之為‘金屬聯(lián)盟’——實(shí)際上通過(guò)關(guān)稅配額和優(yōu)惠待遇，為我們的經(jīng)濟(jì)共同建立了保護(hù)圈?！?br> 根據(jù)白宮同日發(fā)布的資料簡(jiǎn)報(bào)，該協(xié)議還規(guī)定雙方將“采取互補(bǔ)行動(dòng)，應(yīng)對(duì)第三方的非市場(chǎng)政策”，并制定“共同應(yīng)對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩源頭經(jīng)濟(jì)體的共同方案”，其措辭明顯針對(duì)國(guó)家補(bǔ)貼的金屬生產(chǎn)國(guó)。
銅獲優(yōu)先待遇，鋼和鋁維持高關(guān)稅
在該框架下，銅產(chǎn)品條款比鋼和鋁更為寬松。歐盟鋼鐵和鋁出口目前將繼續(xù)面臨50%關(guān)稅，“暫時(shí)”執(zhí)行，但未來(lái)將以配額制度取代，具體細(xì)節(jié)尚待談判。
相比之下，銅產(chǎn)品關(guān)稅將在232條款調(diào)查結(jié)束后才適用，據(jù)媒體報(bào)道，稅率不會(huì)超過(guò)15%。對(duì)銅的調(diào)查預(yù)計(jì)將在數(shù)周內(nèi)完成。盡管最初的調(diào)查原定在11月底前結(jié)束，但市場(chǎng)早已傳聞可能提前完成。
歐洲銅溢價(jià)下跌，美國(guó)市場(chǎng)因貿(mào)易不確定性混亂
7月22日，7月22日鹿特丹到岸價(jià)（CIF）的A級(jí)電解銅升水銅中間價(jià)為167.50美元/噸，低于兩周前的185美元/噸。此前，7月8日特朗普宣布對(duì)銅征收50%關(guān)稅后，需求走弱。
市場(chǎng)參與者表示，歐洲銅溢價(jià)一直承壓，因貿(mào)易商無(wú)法在8月1日50%關(guān)稅生效前將電解銅運(yùn)往美國(guó)，同時(shí)德國(guó)等主要市場(chǎng)需求減少。
15%的關(guān)稅上限為此前面臨更高稅率風(fēng)險(xiǎn)的歐洲銅出口商帶來(lái)了明確性。7月21日，芝加哥商品交易所（CME）與倫敦金屬交易所（LME）的銅價(jià)差達(dá)到約2,600美元/噸的歷史高點(diǎn)，美國(guó)進(jìn)口商在關(guān)稅生效前搶購(gòu)銅產(chǎn)品。
自4月底芝加哥商品交易所和倫敦金屬交易所套利交易出現(xiàn)歷史性波動(dòng)以來(lái)，美國(guó)電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)區(qū)間異常寬泛。4月時(shí)，有報(bào)價(jià)低至0.05美元/磅，高至0.14美元/磅。
近幾個(gè)月溢價(jià)區(qū)間約為0.08-0.12美元/磅。一些市場(chǎng)人士堅(jiān)持高價(jià)，而另一些則認(rèn)為市場(chǎng)價(jià)更低，許多參與者在高度不確定下采取觀望態(tài)度。近期，由于關(guān)稅預(yù)期導(dǎo)致進(jìn)口提前完成，市場(chǎng)成交有限，但業(yè)內(nèi)已聽(tīng)聞部分低價(jià)交易。
一位貿(mào)易商在4月表示：“價(jià)差非常大，取決于數(shù)量和時(shí)間——消費(fèi)者對(duì)采購(gòu)非常謹(jǐn)慎，價(jià)格和套利波動(dòng)劇烈?，F(xiàn)在沒(méi)有什么能讓我意外——價(jià)格會(huì)上下波動(dòng)，我不認(rèn)為這種情況很快會(huì)改變?！?br> 另一位貿(mào)易商補(bǔ)充道：“銅溢價(jià)的確像你說(shuō)的那么寬?！彼€表示，“目前要得出評(píng)估價(jià)格非常困難”，許多市場(chǎng)人士甚至認(rèn)為，“任何價(jià)格都對(duì)，也都不對(duì)”，因此采取了“觀望”態(tài)度。
美國(guó)廢銅市場(chǎng)受亞洲影響更大
與此同時(shí)，美國(guó)廢銅市場(chǎng)更多受中國(guó)和亞洲需求影響，而非歐洲市場(chǎng)。根據(jù)美國(guó)商務(wù)部最新數(shù)據(jù)，2025年1-5月比利時(shí)占美國(guó)廢銅出口的5.21%，德國(guó)1.87%，希臘1.67%，波蘭1.34%。
相比之下，中國(guó)在2025年前五個(gè)月占美國(guó)廢銅出口的20.70%，盡管噸數(shù)較2024年同期下降了53.41%。
此外，美國(guó)廢銅進(jìn)口量非常小，主要來(lái)自加拿大和墨西哥，因此市場(chǎng)關(guān)注的貿(mào)易政策也主要集中在這兩個(gè)國(guó)家。
謝夫喬維奇在官方講話中總結(jié)稱：“如果用一句話概括這份美歐協(xié)議，我會(huì)說(shuō)它帶來(lái)了新的穩(wěn)定，并為戰(zhàn)略合作打開(kāi)了大門?！彼€強(qiáng)調(diào)，該協(xié)議是經(jīng)過(guò)“數(shù)月真誠(chéng)而不懈努力”談判后達(dá)成的。
《銅業(yè)期刊》顧問(wèn)兼出版人約翰·格羅斯在周日?qǐng)?bào)告中寫道：“全球各行各業(yè)的公司都受到了關(guān)稅——無(wú)論已實(shí)施還是威脅中的關(guān)稅——的影響。然而，從我們的角度來(lái)看，全球銅行業(yè)首當(dāng)其沖。無(wú)論是期貨價(jià)格、不同等級(jí)和分類的價(jià)格關(guān)系、庫(kù)存水平還是庫(kù)存錯(cuò)配，一切都已變得混亂不堪。”
“如今，尤其是自7月8日以來(lái)，問(wèn)題遠(yuǎn)多于答案，這讓所有人都感到緊張不安?！备窳_斯寫道。
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